领途商业学堂

第72期

近日，比亚迪发布了2022年业绩预告，预计2022年营业收入将突破4200亿元，实现归母净利润160亿-170亿元，同比增长了425.42%-458.26%。

根据2022年最新财报显示，比亚迪首度站上了万亿市值，2022年比亚迪全年累计销售新车近187万辆，占据全球新能源汽车销量榜首。

该业绩一经发布，便在舆论界引起了巨大关注。放眼全国民营企业，目前营收和净利润能达到这种规模的只有腾讯、阿里、华为等屈指可数的几家企业——比亚迪这种实体企业更是凤毛麟角。

2023年，比亚迪品牌旗下的王朝、海洋动物和海洋军舰系列还将上市多款极具竞争力的新品，比亚迪大概率将继续维持稳健增长——海洋动物系列的海鸥、海狮，以及海洋军舰系列的驱逐舰和护卫舰，都被业内公认具有很强的爆品潜力。

通过此前比亚迪发布的前三季度财报，可以发现比亚迪2022年Q4营收达到了创纪录的1584亿元，净利润接近70亿元。即使以此数据作为比亚迪2023年各个季度平均业绩计算，比亚迪在2023年的全年营收就有望超过6000亿元，再加上规模效应带来的成本与费用降低，净利润有望超过300亿元！

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比亚迪的垂直供应链体系

分析认为，比亚迪之所以能取得如此巨大的成绩，很大程度上依赖于其成熟、完整的供应链体系。伴随着新能源汽车的快速发展，比亚迪依靠供应链体系，掌握了新能源汽车市场最大的话语权，其半导体、电池等核心业务也迎来了发展机遇，内外部供应需求大幅提升。

同时，受芯片短缺、电子元件价格上涨、电池涨价以及新冠疫情等多种因素影响，很多新能源企业在2022年都出现了产品交付问题，无法按时完成交付。比亚迪则依靠着遍布全国的供应商布局体系和垂直供应链体系，有效规避了风险。

上半年上海疫情爆发，特斯拉停产22天，预计少生产了39900辆汽车，这给了比亚迪重要机会抢占全球销冠宝座，2022年全年销量186.35万辆，同比增长了208.64%。

在全球电池涨价的大环境下，比亚迪的电池成本具有领先优势，在新能源汽车电机、电子控制器等方面，比亚迪也拥有自己的核心技术，可以完成自主生产——甚至连车灯、车钥匙等非核心部件，比亚迪也可以自己生产制造，生产成本远低于其他新能源汽车生产厂商。

最重要的是，比亚迪的供应链中还整合了海外物流部分。2022年比亚迪找船厂订制了八艘大型汽车滚装运输船，打造了自有物流运输船队，专门用来往海外市场卖车。

自2022年夏季以来，汽车滚装运输能力相对短缺，滚装船运营商受疫情影响报废或搁置的船舶无法更换，国内新能源汽车出口大量受阻，供需不平衡下导致汽车滚装航运成本大幅上涨——这种上涨甚至是不可逆的。

比亚迪的海外物流运输团队，成为了一体化供应链中的“点睛之笔”，在关键时期和未来，给比亚迪极大程度上降低了运输成本，实现了降本增效。

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比亚迪和特斯拉，终有一战？

目前比亚迪市值突破万亿，紧跟特斯拉和丰田，分析认为，以目前的情形基本可以确认的是，比亚迪很快将超越丰田，电动车市场最终是比亚迪与特斯拉一决高下。这并非吹捧比亚迪，而是从能源趋势、供应体系、产能下滑等方面，丰田都几乎没有胜算。

绿色低碳是能源发展的必然趋势，与此同时，全球石油价格上涨，燃油汽车的保有量大幅下降是不争的事实，取而代之的是新能源汽车越战越勇。主打亲民路线的比亚迪，价格上有着绝对优势，未来的潜在市场要比丰田广阔得多。

从供应体系来看，丰田采用的是全球化零部件供应体系，虽然有着强大的技术优势和深厚的技术储备，但是没有供应优先权，极易受到不稳定因素冲击。一旦供应链出现问题，丰田将面临没有零部件的窘境，抗供应风险能力极差。

事实上，今年由于新冠疫情和供应商设备故障等问题，已经导致丰田大幅度减产。反观比亚迪遍布全国的供应商体系布局，抗风险能力极强。

此外，由于半导体短缺，产能整体受到限制，日本八大汽车公司除了三菱外均出现下滑趋势。比亚迪拥有着国内领先的具备芯片设计、晶圆体制造、模块封装与测试全产业链一体化经营能力的IDM半导体公司，能够有效保障产品供应安全，即便上游产能供应紧缺依然可以保障产品的稳定交付，实现了自有产线上的特色工艺研发和产业技术闭环。

但是，很多人都忽略了一点。

随着比亚迪在动力电池、电机、电控与半导体等上游零部件领域各个子公司的发展，如今这些子公司也积累出了行业领先的竞争力。王传福本人较为支持这些子公司核心能力对外开放，未来将陆续将零部件业务拆分，让电池、电机、电控与半导体等业务以事业部的形式去和同行竞争。

也许我们无法看到预想中的比亚迪大战特斯拉——当前比亚迪的动力电池业务已经对外开放，其中刀片电池和DM-i系统受到了各大汽车厂商的追捧，目前公开合作的已经有丰田、创维、红旗、蔚来和小米等品牌。据称，特斯拉与比亚迪的合作计划也在推进之中。

如果合作计划顺利推进，比亚迪和特斯拉甚至有可能进入“蜜月期”，当然这也是消费者最希望看到的——谁能抵得住“全都要”的诱惑呢？

当然，这并不意味着比亚迪和特斯拉不会在市值第一的宝座上争一争。对比特斯拉的单一的产品布局，比亚迪正将核心能力延伸到更广的产品领域，例如云轨、云巴和储能等面向未来的产品布局，在时机成熟时，都有望为比亚迪带来业务上的大规模爆发。

这也是为什么，大家都说比亚迪是当前国内少有的还没有发展天花板上限的企业。可以预见的是，未来10年，它的故事还将更加精彩。

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